三日接钱560亿　港银结馀越千亿

热钱持续泊港下，港元昨日再度触及7.75强方兑换保证，使金管局三日来两度「出手」干预港元强势。金管局昨晚在市场上卖出95.32亿港元，连同5月3日卖出465.39亿港元，已有约560亿元热钱流入港元体系，周三（7日）本港银行体系结馀将增至1,008.41亿元。市场关注这股资金潮能否打破「五穷月」魔咒，有分析认为，多个大型新股加持下，资金流入本港趋势或持续，然而资金流入会否有利港股，关键仍需视乎外国长期基金会否继续加码港股。

受到多重因素影响，近日亚洲货币持续走强，其中新台币就连续两个交易日不寻常地飙升，短短两个交易日狂升6.21%。港元近日亦持续呈强，昨日傍晚再度触及7.75强方兑换保证，促使金管局三日内两度出手干预。市场普遍认为，近期港元强势，主要与内地投资者的创纪录资金流入，即将到来的大型IPO，以及提前出现的企业股息支付有关。

投资者目前正关注本港多个大型IPO情况，据路透报道，电池巨头宁德时代计划本月赴港上市，集资至少50亿美元，在目前全球贸易不确定性增加的大环境下，这将是香港4年来最大的一次招股。另外，蚂蚁集团旗下专注全球化业务的蚂蚁国际，据报亦正研究在港独立上市，加上内地龙头茶股之一的沪上阿姨本周上市，料都会带旺港股表现。

港元升势或与减持美元资产有关

资深投资及理财专家何启聪表示，近10多年来，金管局曾在3个时期接获大额港元买盘：第一个时期是美国金融海啸后，即2008年至2009年间；第二个时期是2012年至2015年间，大量资金由内地涌港，其时内地企业积极来港上市，资金流入与投资股市确实有关；第三个时期则是疫情初期，欧美疫情较严重，资金涌港避险。总括而言，当外围经济情况堪忧、美国有减息压力，都会刺激港股市场活跃，资金亦会顺势流入而港元转强。

现时市场认为，内银股本月派息，及大型IPO如宁德等在港上市，港元短期需求将增加。何启聪指出，这种情况只会导致资金短暂流入，规模亦未必会不断扩大。但观乎台币兑美元汇价在上周五突然抽升，港元升势或与全球资金减持美元资产有关。若是此情况，资金流入香港趋势料还会持续。

专家提醒资金流入未必持续

至于资金流入又是否有利港股，何启聪直言，从「北水」近两周淨流入幅度大减至仅50亿元左右，港股成交亦见下跌，实在很难得出资金流入买港股的结论。如果今次资金流入是源于市场担心美国经济稍后出现衰退，那港股亦会受一定影响，纵然过后港股回升，但现水平追入投资者则有机会先要「捱价」。相反，若资金流入仅为了抽新股，这对港股未必有实质帮助，资金流入未必具持续性。

要推断资金流入会否有利港股，始终要看外国长期基金会否继续增持港股。短线而言，内地再传蚂蚁的海外业务将独立上市，加上蚂蚁出手收购耀才（1428），使得阿里系再有炒作，气氛上有助恒指挑战22,800至23,000点水平。但踏入5月中下旬，内地多项与进出口及投资、消费相关的数据将会出台，数据将反映中美贸易停止后的影响，而美国关税后遗症在5月中旬后会更明显，这都可能成为港股反弹后转向的转折点。

市场关注本周将公布多项数据

在美国上市的港股预託证券（ADR），上周五造好升188点，预期今日港股可挑战22,700点水平。本周二内地将公布4月的财新服务业PMI，周三美国会公布其石油库存，到周四美国将议息，市场预期美国将维持利率不变，若联储局官员在会后声明时，仍继续其「鹰派」立场，或会对市场构成一定衝击。巴克莱经济学家认为，联储局或要到7月才会降息，并预测年内还再降息两次。到了本周五，内地将会公布一系列数据，包括社会融资规模、货币供应、进出口数据，以及首季经常账初值等。